從歷史數據上看，近7年的3月份之后，厚壁無縫鋼管周均去庫存速度在49.2萬噸左右。今年初以來，螺紋鋼庫存已經連續4周下降，周均降幅為61萬噸，且隨著天氣的轉暖，螺紋鋼需求環比繼續改善的概率較大。同時，雖然當下需求總量偏低，但厚壁無縫鋼管產量也降至了歷史同期的低位水平。根據筆者的測算，建筑鋼材成交量周均達到12萬噸～13萬噸即可實現去庫存，而4月份以來建筑鋼材成交量的均值在16.3萬噸，上周則為17.2萬噸，螺紋鋼或延續去庫存趨勢。若以4月份剩下兩周周均去庫存60萬噸、5月份周均去庫存30萬噸、6月份周均去庫存20萬噸預估，到6月下旬螺紋鋼庫存將降至720萬噸附近，同比略下降。
除了現實需求外，投機性需求也不容忽視，近期螺紋鋼受“弱現實、強預期”影響，盤面一直呈現contango結構（期貨升水結構）。在這種情況下，期現正套頭寸可能會鎖住部分現貨流動性。可以看到，反映這部分現貨需求的杭州螺紋鋼庫存在螺紋鋼總庫存下降的情況下開始觸底回升，4月份前兩周累計回升約2.8萬噸。在盤面回歸back結構（現貨升水結構）前，這部分現貨流動性釋放的可能性不大。
另外，當下現實需求越差，市場對于政策加碼的預期可能就會越強。在第1季度宏觀經濟數據公布之后，4月底將召開中央政治局會議，房地產市場持續下滑、專項債發行速度偏慢等問題可能會重新被審視。那么若3月初是預期轉向現實的轉折點，4月中下旬極有可能是現實再度轉向預期的關鍵時間節點。
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